“998”三周年祭

“998”三周年祭2008-6-7逐日经济消息    998年三周年，市场情形如何？    股市的吸引力降落，无论是从股指还是从交易量看，这个一年前受到热捧的市场，可怜成为第N次被抛弃的市场。    三周年之际，中国股市产生了什么？反市场行动愈演愈烈，而真正需要改良的伪市场化举动尚未得到清算，或者说处于半拒半迎的暗度陈仓状况。    被市场摈弃是由于被行政钟情，股市的肘腋之患是伪市场与反市场。    大盘股特批上市是反市场化的典范。令人不安的是中铁建、中建股份等大盘公司特批上市以及对于受灾地域合乎前提的企业融资跟上市公司再融资特事特办，开拓“绿色通道”。    大型公司特批上市是为了做大市场容量，从长期来看，中国资本市场要包容全球的资金，增添上市资源是必需的。但特批上市违反了两个准则，第一游戏市场规矩，使规则的严正性无影无踪；第二是资本市场成为大型国有控股企业的输血管道，无奈起到市场化筛选的作用，导致海内投资者成为首当其冲的受害者。以中国铁建为例，首日收盘价每股8.09元，6月6日盘中创出6.15的新低，首日入市者已经亏损25%。    谁也不会反对出于长期战略斟酌，中国资本市场的容量应当扩展，对有关方面的救灾善意，投资者也不会说半个“不”字，但市场是市场，公益是公益，两者的界线不容混杂。如果公益，可以让投资者捐献，而不是让企业上市。所谓绿色通道确实切含意是什么？不外是让有关公司领有融资特权。    集反市场化与伪市场化之大成者是权证市场。    有关方面担忧南航认沽权证的末日猖狂，开端限度交易。6月5日，国泰君安国泰君安布告，“近期南航认沽权证炒作过于重大，国泰君安客户的参加水平连续回升，市场份额占比过大。为了防止因单一席位持续大额申报严峻影响交易价钱，误导其余投资者，维护对权证尚不懂得的客户好处，公司应监管机关的请求，自2008年6月5日起，限制公司全体客户南航认沽权证买入业务，期限为一天。”越日，国泰君安再次公告，“为更好地保护市场秩序，避免权证价格适度稳定，掩护投资者利益，我公司经稳重研讨后决议：自2008年6月6日（本周五）至2008年6月13日（下周五），将南航认沽权证（证券代码：）的买入手续费率同一调剂为0.3%，卖出手续费率坚持不变。    假如处理不好，权证市场将成为引爆中国股市的核弹。国泰君安此举反映出权证市场风险之大，已以让有关方面非常警戒，目前采取十分措施是为了冷却市场。吊诡之处在于，守土有责的上交所没有露面，监管者没有出头具名，相反是券商违背合同自行结束交易、常设上调买入手续费。早知本日，何必当初？有关方面欲置法律法规规章于何地？所谓合同成为一纸具文。在策略布局与道德的大旗下，市场规则被撕扯得千疮百孔。    在大小非解禁上同样如斯。有关方面看到大小非解禁对市场的冲击，因而采用制约性办法，且不说这样的限售措施治本不台本，有关方面能够通过大批交易体系持续向二级市场开释压力，更主要的是，详细剖析大小非的持股本钱，剥离老鼠仓式的无危险收益者，限制他们以市场化为名播种暴利，却始终不提上议事日程。    在救市与否的讨论中，在权证创设公道性的探讨中，在是否须要限制大小非解禁的争议中，有关方面与某些经济学家总是以市场化为名，为抢夺一般股东的行为辩护。他们对于伪市场化的行为熟视无睹，事实上，对于权证的争议绝非始于今日，有一系列的数据显示权证交易的不公正与非感性，但权证在金融创行的名义下继承大行其道。直至局势将至不可整理，才以守法的方法取消交易。    令人遗憾的是，目前有关方面一直疲于敷衍股市风险，但对于造成股市风险的权证创设、基金定位、各类股东利益调配缺少深入的反省——以有违法之嫌的一刀切模式下降交易范围，无疑是以毒攻毒。咱们呼吁救市，呐喊限制大小非解禁，并不是给有关方面与有关显贵投资者更大的自在裁量权，而是为了供给中国股市的市场化的时光与空间。    以市场化为名，以战略发展为名,与投资者为敌，这不应是寰球最有盼望的新兴市场的常态。998年三周年，我们心境沉重。 注：早上收到百度财经编纂的电话，对于权证交易被限感到不堪设想。事实上，权证风险无论是社会风险仍是市场风险已经很大。目前这种变态做法的惟一目标就是赶快渡过危机。通过权证的前生后代，联想到中国资本市场的现状，让人心情繁重。一些朋友所受的压力，让我感同身受。   我们这个民族素来不缺乏豪情，而深刻的检查才能老是受到克制。一味煽情的成果，是本民族损失历史感。略可安人心的是，从地震帐篷处置情况看，事件在逐步好转。   周末到了，适逢端午，祝友人们周末高兴！