下半年通胀预期更浓 猖狂还会连续多久？

下半年通胀预期更浓疯狂还会延续多久？2009-8-12逐日经济消息    CPI与PPI数据是通胀无忧论者的最后一块遮羞布，他们疏忽楼市、股市价格的上升，抱着同比下降的CPI与PPI数据，指出中国经济今年不可能出现通胀。    从8月11日国度统计局等三部分公布的7月份宏观经济数据来看，稳中有升，十分美丽。    CPI、PPI继续下降，不过环比已经回升，说明紧缩情形在好转；固定资产投资略有下降，但仍保持在高位，1-7月份固定资产投资较上年同期增长32.9%，低于上半年的33.6%。略有下降的政府项目投资，下半年可能会被拿了地之后的房地产开发名目所代替；更让人兴奋的是，工业增加值与消费数据的增长——工业生产已经连续3个月加快增加：7月份工业生产增长10.8%，环比增长0.1%；6月增长10.7%，环比增长0.8%；5月增长8.9%，环比增长1.6%。7月份社会消费品零售总额为9937亿元，同比增长15.2%，高于6月份增长15.0%的增速。商品房与汽车花费继承维持强劲增长态势，尤其是汽车生产增长51.6%，比上月加快12.8个百分点。阐明内需正在启动。    但数据中传递出的通胀隐忧不能疏忽。    首先储蓄连续呈现活期化偏向。7月末狭义货币供应量(M2)同比增长28.42%，狭义货币供给量(M1)增速到达26.37%的记载高位，M1达到创纪录的高位，说明储户急于将手中储蓄活期化，以便进行投资保值。    可以印证的是，7月份居民户存款减少192亿元而贷款增长2365亿元，存款增加重要来自于非金融性公司和财政存款，前者增添243亿元，后者增加3736亿元。这说明，居民出于货币贬价恐慌，急于将手中的钱购置商品，最大贷款增长最大的就是商品房。    虽然我国的CPI数据同比仍为负增长，但一直上升的肉食物——农业部数据，7月底猪肉价格是每公斤14.94元，持续第八周上涨，比上涨之前高了11.3%；大宗商品价格——中国现货钢价目前已攀至去年10月来新高；房价——房价已经连续五个月环比上涨，某些城市一手房均价已经超过上一轮周期的顶峰，却给了储户最明白的提醒，持续储蓄将得失相当。利率数据、CPI数据是一回事，市场的表示又是另一回事，通常而言，市场的反应比滞后的数据更加正确。    其次，工业品出厂价格同比下降、环比上升，企业成本进步。    7月份的产业品出厂价格指数同比下跌8.2%，远高于市场的猜测，以此数据，压缩状况会连续到三季度，然而，环比数据连续4个月正增长，7月份创下1%的新高。    今年7月份以来，海内有色金属等资源价格跟随国际大宗商品一起全面上涨。但同比价钱却显示大幅下挫。7月份原材料、燃料、动力购进价格同比降落11.7%（上年同月为上涨15.4%），降幅比上月扩大0.5个百分点；1-7月份，原资料、燃料、能源购进价格同比下降9.2%（上年同期为上涨11.7%），降幅比上半年扩展0.5个百分点。    不外上述数据并不能解释企业成本下降，只能说明企业受到本钱上升与出厂价低迷的双重挤压，这必定导致企业赢利才能降低。依照商务部7月15日颁布的数据，商务部重点监测的112种主要出产材料价格6月份总程度环比上涨1.5%，为去年8月份以来的首次上涨，分种别看，能源、有色金属、矿产品、玄色金属跟建材产品环比上涨7.3%、5.6%、3.0%、2.6%和2.1%。市场数据同样能够反映成本上升：连续数月，我国入口大批商品量价齐升。7月原油日进口量刷新纪录；铜进口较6月纪录高点下滑近15%，倡此前连续5个月进口创纪录，废铜和废铝进口量较6月翻番；粗钢产量和铁矿石进口量均创纪录高位。如斯数据显示未来企业的成本还将继续上升。    加上，煤、电、水、气等资源性产品进入新一轮调剂上涨周期，未来企业成本只会上升不会下降。事实上，央企二季度近三成利润来自房地产的报道，已经显示连巨无霸的央企都无奈停靠实体经济生存。    真正令人愉快的是两个数据，一是零售总额上升，在政策刺激下消费需要拉升，汽车等行业涌现回暖迹象，二是固然出口将长期在低谷彷徨，但总体而言已经触底，不会出现沿海中小企业倒闭潮。    而令人不安的是，从资本市场价格来看，从投资者的猖狂水平来看，从企业的赢利和成原来看，将来通胀预期十明显确，实体经济不转暖，货泉政策维持慷慨向不变，股市、楼市等资本市场将变得越来越疯狂，并且从二级市场向一级市场延长。 注：数占有时让人更糊涂，数据与常知趣加才干得出准确论断。   请不要拿什么爱国不爱国说事儿，数据分析就是数据剖析，除非以事实与数据证实过错。   不拿味心钱，自食其力，照章征税，说明我跟大多数人一样是好国民。我也不恨市场，我是市场派人士，毫不会变。